张一鸣，，，， ，，信达雅
战争的 " 账单 "，，，， ，，正在全球伸张。。。。。4 月 15 日至 16 日，，，， ，，在华盛顿举行的 IMF 与天下银行春季聚会上，，，， ，，两条新闻同步传出，，，， ，，配合勾勒出中东冲突对全球经济的攻击烈度。。。。。据路 · 透社报道，，，， ，，IMF 总裁 Kristalina Georgieva 在新闻宣布会上体现，，，， ，，已有至少 12 个国家向 IMF 追求新贷款子目，，，， ，，以应对中东战争带来的能源价钱飙升和供应链中止，，，， ，，其中包括多个撒哈拉以南非洲国家。。。。。她预计，，，， ，，此次战争可能触发 200 亿至 500 亿美元的新融资需求，，，， ，，涵盖新增贷款及对现有 39 个国家融资项目的扩充。。。。。与此同时，，，， ，，据彭博报道，，，， ，，印度官员将此次攻击定性为 " 可能与六年前新冠疫情一律破损性 "，，，， ，，并忠言即便战事很快竣事，，，， ，，能源供应的正�；；； ；；；；；部赡苄枰晔奔�。。。。。IMF：供应攻击 " 不会一夜消逝 "IMF 总裁 Georgieva 的语言直接而严肃。。。。。即便战争明天竣事，，，， ，，供应中止的影响也不会一夜消逝 …… 为什么？ ？？？？由于油轮是慢速移动的船只，，，， ，，从波斯湾开到斐济需要 40 天。。。。。未来数周，，，， ，，供应中止的攻击只会更深。。。。�；；； ；；；；；舳咀群Ｏ康姆獗帐墙沟阒⒔�。。。。。这条海峡是全球石油、自然气、石脑油、氦气和化肥的要害通道，，，， ，，亚洲国家对此高度依赖。。。。。Georgieva 忠言，，，， ，，即便冲突迅速竣事，，，， ，，物理层面的供应链断裂也难以快速修复。。。。。IMF 战略主任 Christian Mummsen 增补说，，，， ，，12 个国家只是起源统计，，，， ，，" 我们仍在摸底，，，， ，，这份名单很可能还会扩大。。。。。"他还指出，，，， ，，化肥运输的延误或作废正在重创生长中国家，，，， ，，部分预计显示，，，， ，，将有特殊 4500 万人面临粮食不清静。。。。。在财务政策上，，，， ，，IMF 明确阻挡各国推出普遍能源津贴。。。。。IMF 财务事务主任 Rodrigo Valdes 在宣布会上直言：" 若是你试图通过刺激需求来抵消供应攻击，，，， ，，最终只会获得更高的通胀。。。。。"IMF 建议各国转而向最懦弱群体提供有针对性的暂时现金转移，，，， ，，而非压低燃料价钱。。。。。全球增添展望：正向更坏的情景 " 漂移 "IMF 本周已下调 2026 年全球增添展望至 3.1%，，，， ，，但这一数字自己建设在 " 冲突迅速竣事、油价随之回落 " 的假设之上。。。。。IMF 首席经济学家 Pierre-Olivier Gourinchas 坦言，，，， ，，全球经济现在正 " 漂移 " 偏离这一基准展望，，，， ，，向更倒运的情景靠拢——在该情景下，，，， ，，2026 年全球增速将降至 2.5%，，，， ，，整年油价均值约为 100 美元 / 桶。。。。。最坏的 " 严重情景 " 更为极端：若冲突一连深化，，，， ，，全球增速可能跌至 2%，，，， ，，迫近全球衰退边沿。。。。。在钱币政策层面，，，， ，，IMF 的态度是 " 坚持小心，，，， ，，但不要急于行动 "。。。。。Georgieva 体现：我们对央行的建议是，，，， ，，若是你有足够的公信力，，，， ，，就发出信号批注你致力于维护价钱稳固，，，， ，，但不要急于加息，，，， ，，期待时势演变。。。。。Mummsen 则指出，，，， ，，新兴市场和生长中国家的融资本钱已经偏高，，，， ，，金融市场虽整体有序，，，， ，，但已泛起一定水平的收紧。。。。。印度：启动 " 新冠应敌手册 "关于印度而言，，，， ，，这场战争的攻击尤为直接。。。。。印度是全球第三大石油消耗国，，，， ，，约 90% 的自然气来自中东。。。。。据彭 · 博社报道，，，， ，，印度官员私下体现，，，， ，，此次伊朗战争对印度的破损水平，，，， ，，可能与 2020 年新冠疫情相当，，，， ，，且即便战事竣事，，，， ，，液化石油气等能源产品的供应正�；；； ；；；；；部赡苄枰辍捎诤Ｍ骞沂芩鹕枋┑男薷醋约壕托枰奔�。。。。。印度财务部已妄想多套情景，，，， ，，其中一套假设整年原油均价为 120 美元 / 桶。。。。。莫迪政府已接纳多项应对步伐：削减柴油和汽油税以稳固零售价钱，，，， ，，向面向中东市场的出口商提供救助计划，，，， ，，并设立 62 亿美元的经济稳固基金。。。。。现在正在讨论的一项步伐，，，， ，，是推出规模 2 万亿至 2.5 万亿卢比（约 268 亿美元）的中小企业信贷担保妄想，，，， ，，提供 100% 担保、无需典质的贷款——这与 2020 年 5 月疫情时代推出的计划如出一辙。。。。。莫迪的首席秘书 Shaktikanta Das 上周直接点出了这种历史呼应。。。。。他说，，，， ，，近期的海湾冲突加上霍尔木兹海峡封闭，，，， ，，" 唤起了新冠疫情时代需求破损和严重供应侧中止的影象。。。。。"印度经济：多重压力同时承压战争的攻击正通过多个渠道同时传导至印度经济。。。。。牛津经济研究院经济学家 Alexandra Hermann 指出，，，， ，，卢比汇率、家庭购置力、海湾汇款、财务空间和私人投资等多个渠道同时承压，，，， ，，" 懦弱性异常普遍 "。。。。。数据层面，，，， ，，压力已经展现：外洋资金今年已从印度市场撤出近190 亿美元，，，， ，，靠近 2025 年整年岁录，，，， ，，卢比跌破历史低点 95 关口；；； ；；；；；冲突爆发后首个完整月份（3 月），，，， ，，印度出口和入口均同比缩短，，，， ，，对中东出口单月暴跌近58%，，，， ，，约合 35 亿美元；；； ；；；；；入口下降 87 亿美元，，，， ，，降幅超 50%；；； ；；；；；高盛将印度 2026 年增速展望下调至5.9%，，，， ，，牛津经济研究院展望为6.2%，，，， ，，均低于印度政府坚持的 6.8% 至 7.2% 目的区间。。。。。财务赤字方面，，，， ，，印度财务部长 Nirmala Sitharaman 为本财年设定的目的是 GDP 的 4.3%，，，， ，，但渣打银行经济学家 Anubhuti Sahay 预计，，，， ，，在消化高油价攻击后，，，， ，，赤字率将扩大 0.7 至 0.9 个百分点，，，， ，，突破 GDP 的 5%。。。。。星展银行经济学家 Radhika Rao 忠言，，，， ，，若霍尔木兹海峡一连封闭、油价居高不下，，，， ，，" 逐步上调零售燃油价钱可能是下一步 "，，，， ，，届时将引发 " 一定水平的需求破损 "，，，， ，，类似 2022 年俄乌冲突后的情形。。。。。