重庆燃气：2025年归母净利润同比下降44.98%，，，，，拟10派0.43元
文 | 电厂，，，，，作者 | 花子健，，，，，编辑 | 高宇雷10 年前的公共高尔夫、宝马 3 系和丰田凯美瑞，，，，，放在今天来看，，，，，仍然可以被视为可靠、经典的车型。 。。 。。。。但在新能源时代，，，，，8 年前的蔚来 ES8、5 年前的极氪 001，，，，，现在看来已经有些过时。 。。 。。。。最新宣布的蔚来 ES8，，，，，已经是第三代车型，，，，，基于 NT3.0 平台打造；；；；；；；极氪 001 上市 5 年以来，，，，，已经经由四次改款，，，，，最新款的极氪 001 在智能化焦点设置上已经与初代、第二代产品完全差别。 。。 。。。。新能源汽车的迭代速率远超古板燃油时代：一方面快速提升了用户的体验，，，，，做大了新能源汽车的市场规模；；；；；；；但另外一方面，，，，，过快的更新速率也造成了整个行业的资源铺张，，，，，影响了盈利水平。 。。 。。。。2020 年，，，，，中国新能源汽车销量为 136.7 万辆；；；；；；；到了 2025 年，，，，，这一数字增添到 1280.9 万辆，，，，，增幅抵达了 8.37 倍。 。。 。。。。但汽车行业 2025 年的整体利润率仅有 4.1%，，，，，是 2015 年以来的最低水平。 。。 。。。。4 月 11 日，，，，，李斌在中国电动车百人会智能电动汽车生长高层论坛上说："（汽车企业的）压力主要来自盈利，，，，，增量不增收、增收不增利，，，，，是这个行业现在各人叫苦的地方，，，，，一是由于行业竞争，，，，，二是手艺转变带来的压力。 。。 。。。。"不到一年，，，，，新车变旧款2025 年，，，，，中国汽车市场上市的全新车型 167 款，，，，，相当于险些平均每两天就有一款全新车型宣布。 。。 。。。。易车车型数据库则显示，，，，，若是算上改款等新车型，，，，，去年上市的新车型抵达了 1278 款。 。。 。。。。新车麋集上市的情形在 2026 年愈甚。 。。 。。。。招银国际在一份研报中预计，，，，，2026 年上市的全新车型预计抵达 173 款，，，，，是历年数目之最。 。。 。。。。若是算上现有车型的改款车型，，，，，则可能凌驾 1300 款。 。。 。。。。凭证中国乘用车市场的规模，，，，，平均每款新车型一年的销量只有约莫 2 万辆。 。。 。。。。手艺迭代过快，，，，，新车麋集上市，，，，，在用户端造成了重大的困扰。 。。 。。。。" 背刺 " 是近几年新能源汽车用户的高频词汇，，，，，对应的情形就包括新车买不到 1 年就酿成旧款、新车上市设置更高但售价更低，，，，，变相降价、新车上市直接降价等。 。。 。。。。着名汽车类投诉网站车质网统计数据显示，，，，，去年汽车新旧款迭代纠纷投诉问题数凌驾 4 万件，，，，，是 2024 年的 80 倍左右，，，，，堪称指数级增添。 。。 。。。。最新泛起的案例是问界。 。。 。。。。今年 4 月，，，，，一封题为《2026 款问界 M7 车主致鸿蒙智行官方：关于 896 线激光雷达 " 背刺 " 的维权诉求与心声》广为撒播，，，，，因由是去年 9 月才上市的 2026 款问界 M7，，，，，由于订单量大，，，，，交付缓慢，，，，，不少车主在今年 2 月才提到车，，，，，但到了 3 月，，，，，搭载了华为最新的 896 线双光路图像级激光雷达的新款问界 M7 就上市了，，，，，2026 款问界 M7 突然就酿成了 " 激光雷达手艺落伍 " 的旧款车，，，，，不但保值率大受影响，，，，，并且老车主也不可花钱升级激光雷达，，，，，还得不到任何赔偿。 。。 。。。。这些车主以为自己受到品牌的诱骗，，，，，且被区别看待——问界 M9、S800 等旗舰车型支持 896 线激光雷达的付费升级。 。。 。。。。在车质网上，，，，，从 3 月 25 日最先，，，，，关于问界 M7 的投诉在一周时间内增添凌驾 140 条，，，，，投诉的焦点都指向 " 问界 M7 遮掩更新激光雷达无法升级 "。 。。 。。。。深蓝汽车的用户也有类似遭遇。 。。 。。。。2025 年 8 月，，，，，改款深蓝 S09 上市，，，，，新增添的四驱 Ultra+ 超长续航高定版、后驱 Ultra+ 超长续航版的官方指导价和统一年上市的深蓝 S09 四驱 Ultra+ 高定版、后驱 Ultra+ 基内情同，，，，，但续航里程提升，，，，，且支持 5C 超充功效。 。。 。。。。曾为首批深蓝 S09 用户提供保价允许的深蓝汽车面临用户的质疑，，，，，明确拒绝推行保价协议，，，，，理由是 " 电池容量差别，，，，，属于差别车型 "。 。。 。。。。更令老车主难受的是，，，，，改款车型上市后，，，，，上市还缺乏 1 年的老款车型连忙停售，，，，，导致首批深蓝 S09 的二手车保值率暴跌。 。。 。。。。比起这些车主，，，，，尚有一部分车主的遭遇更为离奇，，，，，好角逐力斯 SF5，，，，，这款车型 2021 年头上市后，，，，，昔时销量委屈抵达了 7000 辆，，，，，但昔时底就被华为和赛力斯团结推出的问界 M5 取代，，，，，直接进入停产状态。 。。 。。。。北京的赛力斯 SF5 车主张先生至今还开着昔时买的车，，，，，不过他在这辆车上从没体验到其时宣传的华为智能化能力，，，，，也被迫接受现在设置大幅落伍，，，，，无法升级的现实，，，，，他经常自嘲 " 这是一辆限量版汽车。 。。 。。。。"新能源汽车行业保存许多类似车型，，，，，好比最初的零跑 S01、小鹏 P5 和小鹏 G3、欧拉黑猫和白猫等。 。。 。。。。李斌总结了他造车以来的其中一个感受：智能电动产品迭代太快了，，，，，以前燃油车 5 年、7 年举行一次迭代，，，，，投资周期和分摊周期较量长，，，，，但现在，，，，，智能化芯片升级、电池手艺前进、汽车大灯、内饰升级了，，，，，汽车也要被迫迭代，，，，，由于若是不跟进就感受产品老掉了，，，，，以是现在就像 2 的次方，，，，，迭代太快了。 。。 。。。。汽车行业陷入 " 畏惧错过 " 的焦虑今年 3 月，，，，，新车型的上市密度重现了去年 9 月的情形，，，，，有凌驾 50 款全新车型和改款车型上市，，，，，平均一款新车型上市要举行至少两次果真运动和两次体验运动，，，，，因此汽车行业关于新车型的媒体运动就凌驾了 200 场。 。。 。。。。一位新势力的营销认真人为此大吐苦水，，，，，汽车行业正整体性陷入一种被动追随的状态中，，，，，由于上市的新车型太多，，，，，需要麋集做运动，，，，，有营销行动坚持产品的热度。 。。 。。。。" 比起被吐槽、被品评，，，，，汽车公司似乎现在更畏惧被遗忘，，，，，以是现在的运动是你举行一场我就举行两场，，，，，你有一个热搜我就要做两个热搜。 。。 。。。。"作家安妮 · 斯塔梅尔曾提出过一个看法—— " 畏惧错过 "，，，，，指的是个体担心自己缺席而他人因此会获得有益体验的一种普遍焦虑。 。。 。。。。现在，，，，，这种焦虑已经伸张至整个汽车行业，，，，，产品和手艺的快速迭代就是这种情绪的表征体现。 。。 。。。。李斌将这个征象称为 " 新车效应殒命谷 "，，，，，新产品麋集上市的背后，，，，，是新车上市即热销、产能刚爬坡需求就回落，，，，，供应链随之强烈波动的现状，，，，，一款车型铺张数亿元研发投入成为常态，，，，，厂家、供应链、用户三方均未获益。 。。 。。。。用户成为手艺和产品迭代的 " 垫脚石 "，，，，，汽车公司则陷入了一连的亏损中。 。。 。。。。在新能源汽车快速生长的第一个十年中，，，，，能够实现整年盈利的新能源汽车品牌只有四家：比亚迪、理想汽车、赛力斯和零跑，，，，，其中赛力斯是 2024 年才实现盈利，，，，，零跑汽车则是 2025 年。 。。 。。。。古板汽车集团则由于行业性的内卷，，，，，盈利水平大幅度下滑。 。。 。。。。以上汽集团为例，，，，，2025 年上汽集团的销量为 450.7 万辆，，，，，但整车营业的毛利只有约莫 176 亿元，，，，，凭证净利润盘算，，，，，单车孝顺的净利润约莫介于 660 元到 890 元之间，，，，，意味着上汽集团每卖出 1 辆车，，，，，利润还不到 1000 元。 。。 。。。。从 2024 年到 2025 年，，，，，长城汽车单车孝顺的净利润也镌汰了约莫 30%，，，，，已经下降至约莫 7000 元。 。。 。。。。作为比照，，，，，丰田 2025 年的单车利润高达 2.29 万元。 。。 。。。。于是，，，，，中国汽车行业泛起了一个令人咂舌的怪象：中国汽车行业已经先后实现了乘用车产销量天下第一、汽车出口量天下第一和新能源汽车产销量天下第一，，，，，但中国汽车行业在 2025 年的整体利润水平还不如丰田一家汽车公司。 。。 。。。。