收手吧释小龙！新片乱成一锅粥 ，，，，，有谢苗的心 ，，，，，却没谢苗的命
文 | 郭亦非编辑 | 杨布丁当陷入价钱战泥潭的车企们还在 " 死抠 " 每一分毛利时 ，，，，，他们的上游同伴 " 宁王 " 再次展现了其强盛的盈利能力：2026 年一季度归母净利润高达 207 亿元 ，，，，，即是日赚 2.3 亿元。 。。。。。。比靓丽财报更为值得关注的是 ，，，，，宁德时代宣布斥资 300 亿元注册建设 " 时代资源集团 "。 。。。。。。此举彰显了宁德时代开办人兼董事长曾毓群的弘大野心——他正试图突破营业增添的天花板 ，，，，，推动公司从一家电池制造商 ，，，，，进化为全球能源资源的 " 操盘手 " ，，，，，以此回手外界关于公司增添将因行业内卷而见顶的展望。 。。。。。。4 月 15 日 ，，，，，宁德时代（300750.SZ/ 03750.HK）披露的 2026 年一季报数据显示 ，，，，，公司实现营业收入 1291.31 亿元 ，，，，，同比大幅增添 52.45% ，，，，，创下近 8 个季度以来的最高增速纪录。 。。。。。。从净利润增速来看 ，，，，，只管环比去年四序度下降 10% ，，，，，但思量到一季度是古板淡季 ，，，，，以及原质料碳酸锂均价一度冲高至 18 万元 / 吨等倒运因素 ，，，，，宁德时代归母净利润仍同比增添 48.52% 至 207.38 亿元 ，，，，，毛利率也坚持在 24.8% 的高水平。 。。。。。。2025 年 ，，，，，宁德时代归母净利润为 722.01 亿元 ，，，，，凌驾 11 家上市规模车企（比亚迪、上汽、祥瑞、奇瑞、长城、广汽、赛力斯、蔚来、理想、小鹏和零跑）利润总和。 。。。。。。凭证这一狂奔速率 ，，，，，" 宁王 " 今年有望攻击千亿净利润目的 ，，，，，与车企的利润差别或将进一步拉大。 。。。。。。这份超预期财报披露后的越日 ，，，，，" 宁王 "A 股股价上涨 5.33% 至 453.98 元 ，，，，，总市值突破 2 万亿元 ，，，，，攀升至 2.072 万亿元 ，，，，，创下历史新高。 。。。。。。别的 ，，，，，宁德时代宣布 ，，，，，将于北京车睁开幕前夕的 4 月 21 日举行 Tech Day 超等科技日 ，，，，，届时将宣布多项新手艺和新产品。 。。。。。。一手 " 拿捏 " 下游车企 ，，，，，一手把控上游资源作为动力电池和储能电池生产商 ，，，，，宁德时代在一季度继续牢靠其全球龙头职位 ，，，，，尤其是储能领域 ，，，，，增速体现尤为突出。 。。。。。。一季度 ，，，，，海内车市正遭遇新能源购置税切换阵痛期 ，，，，，销量同比大跌 17.4% ，，，，，这导致动力电池装车量同比下降 4.1%。 。。。。。。然而 ，，，，，宁德时代业绩并未受到攻击。 。。。。。。中国动力电池工业立异同盟数据统计 ，，，，，其同期装车量为 59.53GWh ，，，，，市占率同比提升 3.38 个百分点至 47.72% ，，，，，进一步拉开了与老敌手比亚迪（市占率为 16.8%）的差别。 。。。。。。宁德时代并未披露动力和储能两大营业的详细财务数据。 。。。。。。据东吴证券研报推测 ，，，，，一季度公司电池销量为 200GWh+ ，，，，，同环比 +50%/-10%。 。。。。。。这其中 ，，，，，基本盘动力电池出货量为 150GWh+ ，，，，，同环比 +50%/-22%；；；；；；新兴营业储能增速显著高于动力 ，，，，，同期出货量为 50GWh ，，，，，同环比 +125%/+65%。 。。。。。。依附着高强度研发投入构建的手艺壁垒 ，，，，，以及在 C 端消耗者市场打造的用户心智 ，，，，，宁德时代借助麒麟、神行、骁遥电池等一系列明星产品 ，，，，，让其在高端电池市场维持定价权 ，，，，，电池求过于供 ，，，，，去年四序度甚至泛起车企老板扎堆前往福建总部排队求货的场景。 。。。。。。好比 ，，，，，作为零跑品牌向上冲高的要害车型 ，，，，，4 月 16 日 ，，，，，D19 上市宣传时就称 ，，，，，" 旗舰 D19 的底气 ，，，，，来自全球头部‘朋侪圈’ "。 。。。。。。在其枚举的 18 家全球头部供应链的焦点手艺与零部件海报名单中 ，，，，，宁德时代电芯排在第一位。 。。。。。。海通国际研报指出 ，，，，，2025 年公司产能使用率高达 96.9% ，，，，，阶段性产能瓶颈已成为产量的主要限制因素。 。。。。。。在此次一季报相同会上 ，，，，，宁德时代高管透露 ，，，，，公司一季度产能使用率一连坚持高位 ，，，，，抵达 80% — 90% ，，，，，现在市场需求向好 ，，，，，4 月以及预期 5 月排产均处于正向生长的态势 ，，，，，并没有受到中东时势的负面影响。 。。。。。。财报显示 ，，，，，阻止 2025 年底 ，，，，，宁德时代锂电池产能为 772 GWh ，，，，，在建产能为 321 GWh。 。。。。。。这意味着 ，，，，，面临原质料价钱上涨 ，，，，，宁德时代一方面通过自身强盛的本钱管控能力举行有用把控 ，，，，，另一方面则依附占有在工业链中的强议价权 ，，，，，能将本钱压力顺畅传导至下游 ，，，，，并最终由车企肩负大部分本钱增量 ，，，，，从而坚持自身盈利水平。 。。。。。。东吴证券测算称 ，，，，，一季度公司动力和储能电池均价为 0.6-0.65 元 /wh ，，，，，环比小幅上涨 2-3 分 /wh ，，，，，预计整年单 wh（瓦特小时）利润可维持为 0.08 元 /wh。 。。。。。。值得关注的是 ，，，，，宁德时代通告设立全资子公司 " 时代资源集团 " ，，，，，注册资源金达 300 亿元。 。。。。。。作为新能源矿产领域的专业投资运营与治理平台 ，，，，，其旨在" 整合现有矿业相关资产 ，，，，，拓展海内外优质矿产资源项目 ，，，，，包管主营营业原质料供应与工业链清静 "。 。。。。。。近年来 ，，，，，宁德时代已通过自建、股权投资、合资等方法 ，，，，，涉足锂、钴、镍、磷等多种电池矿产资源 ，，，，，以对冲价钱波动对公司盈利的影响。 。。。。。。此举意味着 ，，，，，手握 3520 亿元账面现金的曾毓群 ，，，，，正希望能进一步将原质料掌握在自己手中 ，，，，，其上游结构从单点投资转向系统化运营。 。。。。。。行业机构真锂研究统计称 ，，，，，阻止 2026 年 4 月 ，，，，，公司整体控制与锁定的锂资源当量超 1200 万吨 LCE。 。。。。。。4 月初 ，，，，，宁德时代证实 ，，，，，已正式约请约请紫金矿业集团首创人、前董事长陈景河担当公司矿业部分照料 ，，，，，以助力其拓展矿产供应链营业。 。。。。。。现年 69 岁的陈景河于 2026 年 1 月退休 ，，，，，其矿业生涯长达 44 年之久。 。。。。。。一年建好 1000 座换电站 ，，，，，就缺车了试图向更上游牢牢捉住矿产主导权的同时 ，，，，，宁德时代还在涉足下游充换电运营营业 ，，，，，寻找第二条增添曲线 ，，，，，并借此完成从矿产资源开发、电芯研发制造与销售 ，，，，，再到电池接纳的营业闭环。 。。。。。。这其中 ，，，，，商乘领域的换电是重点战略之一。 。。。。。。相比直接 " 卖电池 " ，，，，，做换电现实上是 " 卖服务 "。 。。。。。。西南证券一份研报以为 ，，，，，宁德时代正通过车电疏散与换电模式来提升客户终端体验 ，，，，，与中石化相助 ，，，，，在乘用车便捷补能和商用车干线物流两大应用场景建设补能网络 ，，，，，并与多家下游车企团结推出换电车型 ，，，，，逐步从产品输出模式演化为产品 + 服务一体化模式。 。。。。。。在此次财报会上 ，，，，，关于比亚迪最新宣布的第二代刀片电池及闪充手艺 ，，，，，宁德时代高管回应称 ，，，，，公司早在几年前就推出了 " 神行 " 超充电池 ，，，，，很兴奋看到比亚迪能够跟进这条手艺蹊径 ，，，，，已往 ，，，，，公司超充计划与主机厂的相助效果不错 ，，，，，但市场普及度并不高 ，，，，，并未实现周全落地 ，，，，，比亚迪此次推出超充 ，，，，，给行业带来了新的思索 ，，，，，促使各人在快充或超充系统上加速结构。 。。。。。。目今 ，，，，，老敌手比亚迪忙着建闪充站的同时 ，，，，，宁德时代也在换电赛道加速赛马圈地。 。。。。。。2024 年底 ，，，，，曾毓群在为旗下 " 巧克力 " 乘用车换电营业站台时 ，，，，，首次抛出 " 三分天下 " 的论断。 。。。。。。他体现 ，，，，，" 到 2030 年 ，，，，，换电、家充和公共充电桩将三分天下 "。 。。。。。。为此 ，，，，，他立下目的 ，，，，，2025 年要自建 1000 座换电站 ，，，，，恒久目的直指 3-4 万座规模。 。。。。。。随后 ，，，，，其换电营业最先周全加速。 。。。。。。仅用一年时间 ，，，，，阻止到 2025 年底 ，，，，，宁德时代乘用车换电站已建成 1020 座 ，，，，，建站效率远超行业水平。 。。。。。。公司称 ，，，，，" 这标记着公司在乘用车便捷补能实现了规模�；；；；；缃峁� ，，，，，换电服务能力进入全新阶段。 。。。。。。"2026 年 ，，，，，其妄想累计建成超 3000 座换电站 ，，，，，同步启动高速公路网络建设 ，，，，，并将开放加盟妄想。 。。。。。。不过 ，，，，，换电站建设虽准期推进 ，，，，，但与之匹配的换电车型相助却进度滞后 ，，，，，市场保有量缺乏。 。。。。。。与曾毓群 " 三分天下 " 判断同步 ，，，，，宁德时代换电同盟也随之启动 ，，，，，首批相助 5 家车企包括长安、广汽、北汽、上汽通用五菱、一汽 ，，，，，推出首批 10 款换电车型 ，，，，，号称每个季度都有新车型推向市场。 。。。。。。2025 年 4 月 ，，，，，长安欧尚 520 换电版轿车上市 ，，，，，这成为全球首款搭载宁德时代 " 巧克力换电块 " 的车型。 。。。。。。同年 10 月 ，，，，，一汽红旗 E-QM5 换电版也宣布上市。 。。。。。。不过 ，，，，，这两款车主要面向网约车和出租车市场 ，，，，，并未在 C 端消耗者中激起太多水花。 。。。。。。2025 年 4 月的上海车展 ，，，，，宁德时代再次团结 5 家车企宣布 10 款换电新车型 ，，，，，并与广汽集团签署战略相助协议。 。。。。。。半年后 ，，，，，作为广汽埃安 UT 的换电改版车型 ，，，，，埃安 UT super 正式上市。 。。。。。。为营造阵容 ，，，，，广汽董事长冯兴亚与曾毓群配合试驾 ，，，，，并拉来了京东作为独家销售渠道 ，，，，，为这款对标祥瑞星愿的 A0 级小车摇旗呐喊 ，，，，，希望在 C 端市场打造出第一个爆款。 。。。。。。新车上市初期 ，，，，，在京东 App 搜索 " 国民好车 " ，，，，，即会跳出埃安 UT super 的商品栏和详情大图。 。。。。。。但现在 ，，，，，UT super 车型虽仍在列 ，，，，，但置顶商品则酿成了长安深蓝 L06 车型 ，，，，，号称 " 国民首选智能增程轿跑 "。 。。。。。。只管有两位老板亲自验货 ，，，，，称其 " 体现远超预期 " ，，，，，但埃安 UT super 的销量实属阴晦 ，，，，，初战失利。 。。。。。。汽车咨询机构杰兰路数据统计 ，，，，，2026 年前 2 月 ，，，，，销量仅为 979 辆 ，，，，，而同期通俗非换电版车型销量则为 2185 辆 ，，，，，两者差别显著。 。。。。。。从果真资料来看 ，，，，，2026 年 4 月 ，，，，，广汽又一款换电车型埃安 RT super 正式上市；；；；；；上汽荣威 D7 换电版、奇瑞 iCAR V23 换电版也已泛起在工信部新车申报名录 ，，，，，但仍未上市。 。。。。。。这意味着 ，，，，，除上述 6 款车型有明确进度外 ，，，，，其他十余款车型仍然遥遥无期 ，，，，，而凭证妄想 ，，，，，大都换电车型都应在 2025 年四序度完成上市。 。。。。。。今年 1 月 ，，，，，宁德时代旗下时代电服 CEO 杨峻立下目的："2026 年 ，，，，，巧克力换电的相助车型将上市不少于 15 款。 。。。。。。"