无愧费城新王！酣战42分钟轰31+6锁东区第七美媒晒4数据生涯新高
作者 | 史大郎 & 猫哥泉源 | 是史大郎 & 大猫财经 Pro今天聊聊茅台， ，，，，咱们公号第一次剖析茅台时， ，，，，那会股价才 300 多， ，，，，之后履历了 2627 的高光时刻， ，，，，但谁能推测， ，，，，2025 年茅台居然迎来了历史上的首次负增添。。。。。营收同比下降 1.21%， ，，，，归母净利润同比下降 4.53%， ，，，，数字很酷寒。。。。。拆开看更有意思。。。。。原来茅台自己的预期是 2025 年增添 9%， ，，，，上半年正好达标， ，，，，但下半年就差点意思了。。。。。三季度营收和利润微增 0.56% 和 0.48%， ，，，，但至少照旧正的， ，，，，效果四序度营收下滑 19.43%， ，，，，净利润下滑 30.35%， ，，，，算得上大跳水了。。。。。虽然直接的缘故原由是降价等等， ，，，，但背后的真相更扎心， ，，，，总结一下， ，，，，有四点：1、早年间猫哥跟茅台的灵魂人物季老爷子谈天， ，，，，他的总结是 10 年一个周期， ，，，，总要波动一下， ，，，，着实背后的缘故原由就是反 F， ，，，，但这一次， ，，，，反 F 直接进入深水区， ，，，，禁酒令很严酷， ，，，，并且从最近宣布的案例看， ，，，，一些官员的犯法事实查到了 1999 年， ，，，，未来这会是常态。。。。。像以前， ，，，，一个大基建工程就能让许多经销商挣大钱， ，，，，未来这种情形会越来越难见到， ，，，，这对茅台就有点难了。。。。。2、高端局， ，，，，越来越少了。。。。。以前高端商务局消耗茅台许多， ，，，，扩张期老板们敢宴客、敢拓展、敢签大单， ，，，，高端局离不开茅台， ，，，，有的企业宴客户出国玩一趟， ，，，，都得带几箱， ，，，，但现在， ，，，，这种情形是越来越少了。。。。。即即是有钱的老板， ，，，，现在花钱也很审慎， ，，，，前两天跟一个身价几十亿的老板用饭， ，，，，喝的也是口粮酒， ，，，，现在各人都活明确了， ，，，，都不装了。。。。。唬唬唬�；；谏厦娓牧礁鲈倒试桑� ，，，，茅台的礼物属性这两年也越来越弱了。。。。。3、投资属性也降温了。。。。。疫情之后， ，，，，全球经济都一样平常， ，，，，一些以前的高端投资品减价都很厉害， ，，，，不但茅台， ，，，，红酒、威士忌， ，，，，包括酒庄都是大跌， ，，，，各人都盛行现金为王， ，，，，不会再玩命囤资产了。。。。。4、但若是光是以上几个， ，，，，还得不出 " 茅台的苦日子才刚最先 " 的结论， ，，，，但猫哥最近加入了不少运动， ，，，，发明新钱的癖好跟老钱完全差别。。。。。新钱圈的老板喜欢聊时机看远景， ，，，，对酒没什么硬要求， ，，，，喝红酒、威士忌的反而是大都， ，，，，不像老钱圈， ，，，，基本指定茅台。。。。。这跟他们所在的行业也有关系， ，，，，老钱圈基本以地产、金融为主， ，，，，茅台和地产岑岭期高度重合， ，，，，都在 2021 年站上历史巅峰， ，，，，由于老钱圈需要勾兑， ，，，，需要公关， ，，，，茅台不但是至心也是实力， ，，，，自然是最好的协调剂。。。。。但新钱圈完全纷歧样了， ，，，，基本都是科技为主， ，，，，是各地政府的香饽饽， ，，，，都是争着抢着搞好服务， ，，，，而他们的营业基本也是靠实力语言， ，，，，不是单凭酒场上的勾兑就能拿到大单的， ，，，，以是这些老板对茅台没那么直接的诉求。。。。。这两天， ，，，，科技大牛股源杰科技的股价逾越茅台， ，，，，未来这种情形会越来越多。。。。。简朴总结， ，，，，最有钱的圈层在换血， ，，，，偏幸茅台的老一代逐渐被换掉， ，，，，茅台重回 2021 年的巅峰， ，，，，照旧很难的。。。。。