格陵兰总理：“我们可能成为美国的下一个目的”
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2026-04-18 09:02:28
杨瀚森里程碑之夜！新秀双季后赛征程又第七登官方海报再黑7吗？？？？？
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国防部新闻讲话人张晓刚就日本自卫队舰艇过航台湾海峡答记者问
作者 | 史大郎 & 猫哥泉源 | 是史大郎 & 大猫财经 Pro今天聊聊茅台，，，， ，咱们公号第一次剖析茅台时，，，， ，那会股价才 300 多，，，， ，之后履历了 2627 的高光时刻，，，， ，但谁能推测，，，， ，2025 年茅台居然迎来了历史上的首次负增添。。。。。。。。营收同比下降 1.21%，，，， ，归母净利润同比下降 4.53%，，，， ，数字很酷寒。。。。。。。。拆开看更有意思。。。。。。。。原来茅台自己的预期是 2025 年增添 9%，，，， ，上半年正好达标，，，， ，但下半年就差点意思了。。。。。。。。三季度营收和利润微增 0.56% 和 0.48%，，，， ，但至少照旧正的，，，， ，效果四序度营收下滑 19.43%，，，， ，净利润下滑 30.35%，，，， ，算得上大跳水了。。。。。。。。虽然直接的缘故原由是降价等等，，，， ，但背后的真相更扎心，，，， ，总结一下，，，， ，有四点：1、早年间猫哥跟茅台的灵魂人物季老爷子谈天，，，， ，他的总结是 10 年一个周期，，，， ，总要波动一下，，，， ，着实背后的缘故原由就是反 F，，，， ，但这一次，，，， ，反 F 直接进入深水区，，，， ，禁酒令很严酷，，，， ，并且从最近宣布的案例看，，，， ，一些官员的犯法事实查到了 1999 年，，，， ，未来这会是常态。。。。。。。。像以前，，，， ，一个大基建工程就能让许多经销商挣大钱，，，， ，未来这种情形会越来越难见到，，，， ，这对茅台就有点难了。。。。。。。。2、高端局，，，， ，越来越少了。。。。。。。。以前高端商务局消耗茅台许多，，，， ，扩张期老板们敢宴客、敢拓展、敢签大单，，，， ，高端局离不开茅台，，，， ，有的企业宴客户出国玩一趟，，，， ，都得带几箱，，，， ，但现在，，，， ，这种情形是越来越少了。。。。。。。。即即是有钱的老板，，，， ，现在花钱也很审慎，，，， ，前两天跟一个身价几十亿的老板用饭，，，， ，喝的也是口粮酒，，，， ，现在各人都活明确了，，，， ，都不装了。。。。。。。。�；；；；；；；谏厦娓牧礁鲈倒试桑� ，茅台的礼物属性这两年也越来越弱了。。。。。。。。3、投资属性也降温了。。。。。。。。疫情之后，，，， ，全球经济都一样平常，，，， ，一些以前的高端投资品减价都很厉害，，，， ，不但茅台，，，， ，红酒、威士忌，，，， ，包括酒庄都是大跌，，，， ，各人都盛行现金为王，，，， ，不会再玩命囤资产了。。。。。。。。4、但若是光是以上几个，，，， ，还得不出 " 茅台的苦日子才刚最先 " 的结论，，，， ，但猫哥最近加入了不少运动，，，， ，发明新钱的癖好跟老钱完全差别。。。。。。。。新钱圈的老板喜欢聊时机看远景，，，， ，对酒没什么硬要求，，，， ，喝红酒、威士忌的反而是大都，，，， ，不像老钱圈，，，， ，基本指定茅台。。。。。。。。这跟他们所在的行业也有关系，，，， ，老钱圈基本以地产、金融为主，，，， ，茅台和地产岑岭期高度重合，，，， ，都在 2021 年站上历史巅峰，，，， ，由于老钱圈需要勾兑，，，， ，需要公关，，，， ，茅台不但是至心也是实力，，，， ，自然是最好的协调剂。。。。。。。。但新钱圈完全纷歧样了，，，， ，基本都是科技为主，，，， ，是各地政府的香饽饽，，，， ，都是争着抢着搞好服务，，，， ，而他们的营业基本也是靠实力语言，，，， ，不是单凭酒场上的勾兑就能拿到大单的，，，， ，以是这些老板对茅台没那么直接的诉求。。。。。。。。这两天，，，， ，科技大牛股源杰科技的股价逾越茅台，，，， ，未来这种情形会越来越多。。。。。。。。简朴总结，，，， ，最有钱的圈层在换血，，，， ，偏幸茅台的老一代逐渐被换掉，，，， ，茅台重回 2021 年的巅峰，，，， ，照旧很难的。。。。。。。。
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作者：揭秘秘笈
作者简介:善于写短篇小说与情绪日志，，，， ，作品语言优美、情绪真挚，，，， ，是读者心中的“文字共识者”。。。。。。。。
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