3-0！亚洲杯首支决赛队降生， ，，，，，，中国女足VS日本， ，，，，，，赢球=突破20年魔咒
作者 | 史大郎 & 猫哥泉源 | 是史大郎 & 大猫财经 Pro今天聊聊茅台， ，，，，，，咱们公号第一次剖析茅台时， ，，，，，，那会股价才 300 多， ，，，，，，之后履历了 2627 的高光时刻， ，，，，，，但谁能推测， ，，，，，，2025 年茅台居然迎来了历史上的首次负增添。。。 。。 。。营收同比下降 1.21%， ，，，，，，归母净利润同比下降 4.53%， ，，，，，，数字很酷寒。。。 。。 。。拆开看更有意思。。。 。。 。。原来茅台自己的预期是 2025 年增添 9%， ，，，，，，上半年正好达标， ，，，，，，但下半年就差点意思了。。。 。。 。。三季度营收和利润微增 0.56% 和 0.48%， ，，，，，，但至少照旧正的， ，，，，，，效果四序度营收下滑 19.43%， ，，，，，，净利润下滑 30.35%， ，，，，，，算得上大跳水了。。。 。。 。。虽然直接的缘故原由是降价等等， ，，，，，，但背后的真相更扎心， ，，，，，，总结一下， ，，，，，，有四点：1、早年间猫哥跟茅台的灵魂人物季老爷子谈天， ，，，，，，他的总结是 10 年一个周期， ，，，，，，总要波动一下， ，，，，，，着实背后的缘故原由就是反 F， ，，，，，，但这一次， ，，，，，，反 F 直接进入深水区， ，，，，，，禁酒令很严酷， ，，，，，，并且从最近宣布的案例看， ，，，，，，一些官员的犯法事实查到了 1999 年， ，，，，，，未来这会是常态。。。 。。 。。像以前， ，，，，，，一个大基建工程就能让许多经销商挣大钱， ，，，，，，未来这种情形会越来越难见到， ，，，，，，这对茅台就有点难了。。。 。。 。。2、高端局， ，，，，，，越来越少了。。。 。。 。。以前高端商务局消耗茅台许多， ，，，，，，扩张期老板们敢宴客、敢拓展、敢签大单， ，，，，，，高端局离不开茅台， ，，，，，，有的企业宴客户出国玩一趟， ，，，，，，都得带几箱， ，，，，，，但现在， ，，，，，，这种情形是越来越少了。。。 。。 。。即即是有钱的老板， ，，，，，，现在花钱也很审慎， ，，，，，，前两天跟一个身价几十亿的老板用饭， ，，，，，，喝的也是口粮酒， ，，，，，，现在各人都活明确了， ，，，，，，都不装了。。。 。。 。� ；； ；；；谏厦娓牧礁鲈倒试桑� ，，，，，，茅台的礼物属性这两年也越来越弱了。。。 。。 。。3、投资属性也降温了。。。 。。 。。疫情之后， ，，，，，，全球经济都一样平常， ，，，，，，一些以前的高端投资品减价都很厉害， ，，，，，，不但茅台， ，，，，，，红酒、威士忌， ，，，，，，包括酒庄都是大跌， ，，，，，，各人都盛行现金为王， ，，，，，，不会再玩命囤资产了。。。 。。 。。4、但若是光是以上几个， ，，，，，，还得不出 " 茅台的苦日子才刚最先 " 的结论， ，，，，，，但猫哥最近加入了不少运动， ，，，，，，发明新钱的癖好跟老钱完全差别。。。 。。 。。新钱圈的老板喜欢聊时机看远景， ，，，，，，对酒没什么硬要求， ，，，，，，喝红酒、威士忌的反而是大都， ，，，，，，不像老钱圈， ，，，，，，基本指定茅台。。。 。。 。。这跟他们所在的行业也有关系， ，，，，，，老钱圈基本以地产、金融为主， ，，，，，，茅台和地产岑岭期高度重合， ，，，，，，都在 2021 年站上历史巅峰， ，，，，，，由于老钱圈需要勾兑， ，，，，，，需要公关， ，，，，，，茅台不但是至心也是实力， ，，，，，，自然是最好的协调剂。。。 。。 。。但新钱圈完全纷歧样了， ，，，，，，基本都是科技为主， ，，，，，，是各地政府的香饽饽， ，，，，，，都是争着抢着搞好服务， ，，，，，，而他们的营业基本也是靠实力语言， ，，，，，，不是单凭酒场上的勾兑就能拿到大单的， ，，，，，，以是这些老板对茅台没那么直接的诉求。。。 。。 。。这两天， ，，，，，，科技大牛股源杰科技的股价逾越茅台， ，，，，，，未来这种情形会越来越多。。。 。。 。。简朴总结， ，，，，，，最有钱的圈层在换血， ，，，，，，偏幸茅台的老一代逐渐被换掉， ，，，，，，茅台重回 2021 年的巅峰， ，，，，，，照旧很难的。。。 。。 。。